Временная стоимость — деньги
Временная стоимость денег — это понятие, отражающее объективный факт изменения ценности денег с течением времени, а именно: деньги, относящиеся к более раннему периоду, имеют большую стоимость, чем относящиеся к последующим периодам. Именно разновременная стоимость денег учитывается с помощью коэффициента дисконтирования, с помощью которого исходящие потоки денег ( инвестиции) и входящие потоки ( поступления от реализации проектов) сводятся к одному моменту.
Временная стоимость денег — это функция, зависящая от времени возникновения денежных доходов или расходов
Стоимость денег во времени затрагивает широкий круг деловых решений и знание того, как правильно воплощать расчеты стоимости денег во времени, что чрезвычайно важно для финансового менеджера.
. Временная стоимость денег имеет отношение к процессу определения текущей стоимости, т.е
сегодняшней стоимости суммы, обещанной в какой-либо момент в будущем, или к расчету будущей стоимости, т.е. стоимости суммы в будущем, полученной или уплаченной сегодня. Процесс определения текущей стоимости денег называется дисконтированием, а будущей — наращением.
Временная стоимость денег имеет отношение к процессу определения текущей стоимости, т.е. сегодняшней стоимости суммы, обещанной в какой-либо момент в будущем, или к расчету будущей стоимости, т.е. стоимости суммы в будущем, полученной или уплаченной сегодня. Процесс определения текущей стоимости денег называется дисконтированием, а будущей — наращением.
Концепция временной стоимости денег, или дисконтирования базируется на трех основных понятиях: цены капитала, риска и инфляции. При определении цены капитала в первую очередь следует исходить из оценки упущенных возможностей от альтернативных способов вложения капитала. Степень риска для инвестиций оценивается с помощью методов математической статистики. Инфляция как макроэкономическое явление представляется в виде национальных индексов.
Концепция временной стоимости денег, или дисконтирования, базируется на трех основных понятиях: цена капитала, риск и инфляция. При определении цены капитала в первую очередь предлагается исходить из оценки упущенных возможностей от альтернативных способов вложения капитала. Степень риска инвестиций оценивается с помощью методов математической статистики. Инфляция как макроэкономическое явление представляется в виде национальных индексов.
На практике определение временной стоимости денег осуществляется на основе вычисления сложного процента, используемого для установления будущих результатов инвестирования.
Как следует из принципа временной стоимости денег, чтобы доходность по денежным потокам была равна требуемой ставке i, необходимо, чтобы дисконтированные по этой ставке денежные оттоки компенсировались дисконтированными денежными притоками.
Финансовые вычисления базируются на понятии временной стоимости денег; именно с их помощью удается принимать управленческие решения, эффективные во временном аспекте. Подобными вычислениями обязаны владеть как лица, принимающие решения, так и их помощники-аналитики.
Финансовые вычисления базируются на понятии временной стоимости денег; именно с их помощью удается принимать управленческие решения, эффективные во временном аспекте. Подобными вычислениями обязаны владеть как лица, принимающие решения, так и их помощники — аналитики.
|
Зависимость ЧДД трех различных проектов от принимаемой ставки дисконтирования Е. |
Ставка дисконтирования должна отражать как временную стоимость денег, так и меру риска проекта, а также ожидаемый уровень инфляции.
В наиболее общем виде смысл понятия временная стоимость денег может быть выражен фразой — рубль, имеющийся в распоряжении сегодня, и рубль, ожидаемый к получению в некотором будущем, не равны, а именно, первый имеет большую ценность по сравнению со вторым.
Финансовые вычисления, базирующиеся на понятии временной стоимости денег, являются одним из краеугольных элементов финансового анализа и используются в различных его разделах.
Такое сравнение необходимо проводить с учетом временной стоимости денег, и лишь при многократном, совершенно очевидном превосходстве рентабельности потенциального использования средств, а также когда речь идет о чрезвычайно коротких периодах, можно не обращаться к дополнительным расчетам.
Финансовые вычисления, базирующиеся на понятии временной стоимости денег, являются краеугольным элементом финансового менеджмента и используются в различных его разделах.
